业合规认证等，其业务模式高度依赖低价竞争，抗风险能力极差，且随时可能面临监管处罚、侵权诉讼等风险。」
「香港资本市场对企业长期收益的界定，核心在于合规性、可持续性、可验证性。此类盗版关联厂商的合作，并非基于长期稳定的商业契约，而是短期利益绑定——一旦大陆加强智慧财产权监管、打击盗版行为，此类合作将立即断裂，对应的大部分营收被认定为『短期偶然收益』，而非长期核心收益，无法构成企业长期可持续的收益来源。」
「所以.……折价是正常的。」
周文耀逐一念出，陈学兵脸上也慢慢浮现笑容。
「二位。」
「形势变了。」
陈学兵再次抬手，找任颖拿来一份报导，放到桌上。
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「就在上个月，大陆手机核准制取消，展讯合作的十几家核心厂商正在申请成为正版厂商。」「两个周内，我会让展讯所有核心厂商通过产品验证，并且拿到3手机的相关技术许可，提交给港交所。」
「你们所认定的折价，不存在了。」
「这些厂商，也具备了在3甚至是4时代的长期盈利的能力。」
「那么展讯的tnky业务，应该按照多少倍市盈率计算呢？」
「30倍？50倍？70倍？」
「这份市盈率，乘以每年超20亿的利润，光这一块的市值，应该是多少？」
会议室骤然安静。
陈学兵自信起身。
「两位要是不清楚，我给你们一个参考价。」
「联发科目前在台股的市值，是2800亿新台币，折合约620亿人民币，645亿港币。」
「而联发科主要依存的大陆市场，被展讯压著打。」
「阿里上市市盈率近百倍，展讯20亿tnky利润，乘个50倍市盈率，不多吧。」「所以呢，我只要证明这块市值，结合陈长官所说的3倍合理溢价区间，我把展讯拉到3000亿市值，也属于正常溢价。」
「3000亿，每股应该是多少？」
「我算过了，展讯3.8亿股本，每股790元。」
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俩人在震惊的情绪中还未回过神，陈学兵又咧起嘴角，笑道：「哦，这还是人民币，换算成港币，820元。」
「呵呵，不多吧？」
陈学兵再次
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