产存在致命性系统性风险
本次评级调整核心触发点，为平安持续增持荷兰富通集团股权，布局欧洲金融资产的投资决策。经本委员会跨境尽职调查核实：1.富通集团为完成对荷兰银行的收购，承担超200亿欧元高杠杆并购债务，短期偿债规模远超其自身现金流承载能力，全球流动性收紧背景下，极易引发流动性枯竭风险；
2.富通集团表外暗藏规模较大的美国次贷相关结构化产品敞口，未完全公开披露，美国次贷危机已呈现向欧洲大陆蔓延趋势，该部分资产存在大幅减值、侵蚀净资产的潜在风险；
3.欧洲银行业同业拆借利率持续走高，跨境金融机构信任度下降，富通作为跨国综合性金融机构，面临同业授信收缩、储户信心波动的双重压力，经营稳定性存在重大不确定性。
（二）保险资金跨境投资审慎性严重不足
平安本次海外投资，动用大规模保险资金，而保险资金核心诉求为安全性、稳健性，需优先规避高波动、高风险跨境资产……
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（三）跨境投资决策信息不对称，风险管控存在漏洞
平安海外投资尽调过度依赖境外合作方信息，缺乏独立、深度的欧洲金融市场风险研判能力……
报告几乎完全否定了平安的跨境投资风控能力。
评级委员会结论为：将平安整体风险等级由aa级下调至a-级。
aa级注释：投资风险极低，资产极度稳健，风控体系完善，抗风险能力极强。
a-级：投资风险中等偏高，存在显著增量风险，抗风险能力有所削弱。后面跟著的是风险预警提示：若平安继续增持富通集团股权，不及时收缩境外高风险资产敞口，本委员会将不排除进一步下调其投资风险评级。
落款：长征资本全球金融风险评估委员会
主任委员（签字）：陈学兵
2007年12月12日
消息一出，业内哗然。
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