报都是"买入"？因为分析师的收入来自"派点"：基金公司在哪家券商交易量大，哪家券商就拿到的分仓佣金多，分析师的奖金就跟这个排名挂钩。看空报告没人看、没派点、还容易得罪上市公司。所以"买入"的真实含义更接近于"基本面没大问题，值得关注"，而不是现在立刻马上就能买。
分析师的最大局限是时间框架偏长，习惯用未来12个月目标价这样的词汇。股价明天涨不涨？他们真不知道，也不负责。
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而研究员是参谋，只对内服务。注意参谋和军师的分工是不一样的。
这里区分一个概念，研究员分卖方研究员（就是分析师，对外公开）和买方研究员（在基金内部，只给自家基金经理看）两种。我们一般说的就是买方研究员。
买方研究员强在哪？深度。
分析师的调研基本是公开的，比如电话会、上市公司接待日。
买方研究员会做更狠的事，比如请行业专家一对一访谈、派实习生去门店数人流、找上下游交叉验证。
为什么？因为军师不用上战场，而参谋是亲临前线的。
很多基金经理看卖方研报，只看数据，不信结论，因为他们有自己的研究员。
买方研究员的核心价值是帮基金经理缩小选股范围。几千只股票，研究员负责把值得看的压缩到几十只，再深入跟踪。
但他们不负责买卖决策，决策是基金经理的事。
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现在该说基金经理了。这是管钱的人，是项目经理，具体负责人，但风格天差地别。
基金经理是真正管钱的人，决定买什么、买多少、什么时候卖。
这里有一个关键事实，基金经理内部风格差异巨大。他们的风格差异很大程度上不是个人理念的差异，而是坐的位置决定的，这一点非常重要，很多人理解不到。
第一类是基本面派，大多数公募基金经理都是这一类。
他们的核心工作是研究宏观经济、行业趋势、公司财务、估值模型。
他们选股靠基本面，很多人根本不用技术分析，甚至公开表示技术分析是玄学。
很多人甚至不做择时，长期保持高仓位。
散户能不能学？要
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