胡锡进股市赚钱了，以前嘲笑他的人如今不说话了。这一现象耐人寻味。我们当时没有嘲笑老胡，现在也无意去嘲笑那些嘲笑他的人。然而，这背后反映的市场情绪和投资哲理，却值得我们思考。
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01|周期性的市场情绪
这一现象生动展示了市场情绪的周期性。股市是情绪的放大器，将投资者的心理波动无限放大。
市场处于低谷的时候，也是投资者情绪普遍悲观的时候。市场越是低迷，悲观情绪越是弥漫，以至于任何看多的行为都会被视为异类。这正是当初老胡入市时遭遇嘲笑的根源。
坦白讲，老胡的有些行为我们也不太认同。他的优势在于对大势的判断和政策解读上，但对股市运行规律的理解却显得浅显，且显然缺乏成熟的交易系统。
然而，他的幸运之处在于选择了3000点这一相对低位入市，这也是我们当初判断他长期来看大概率能赚钱的关键所在。但是如果他乱操作，追涨杀跌，即使3000点入场，也难逃亏损的命运。
与下跌时相反，当市场攀至高位时，投资者情绪往往也随之高涨，市场越是上涨，乐观情绪越是沸腾。普通投资者的情绪与市场走势总是背道而驰，这种循环往复的模式，在市场中反复上演。
02|先有鸡还是先有蛋？
摩根士丹利近期的一个报告敏锐地指出，理论上存在6~7万亿人民币的超额定期存款可供重配，但要想资金大规模流入股市，仍然需要依赖市场持续上涨和基本面改善。
这句话说的太好了！只是很多人看不懂。这揭示了一个常被误解的关键点。
很多投资者，包括很多专家，都认为是资金的持续流入导致股市的上涨。而大摩的这个报告，却显示并非如此，尤其是在牛市的前中期。
首先，股市初期的上涨并不依赖资金的持续流入。敏锐的价格发现者会率先捕捉到市场的低估机会，这与只有少数独具慧眼的投资者才能识别市场底部、成功抄底的现象不谋而合。
其次，要想资金大规模入市，市场需要先展示出持续的上涨势头，创造出显著的赚钱效应之后，投资者自会蜂拥而至。换句话说，散户的大规模涌入，往往是在股市持续上涨的基础上，股市越涨散户进来的越多。
03|投
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